天然气股票龙头有哪些：分赛道筛选标的

天然气股票龙头有哪些，A股天然气龙头按照上游气源开采、LNG进口贸易、城市燃气运营、长输管网四个赛道划分，上游气源端以中国石油、中国石化、中国海油为主，LNG贸易端以广汇能源、九丰能源为代表，城市燃气运营龙头是新奥股份、深圳燃气，长输管网代表为国新能源，你可以按照自己偏好的盈利弹性、股息风格挑选，上游标的波动跟随国际油气价格，城燃标的盈利稳定性更高，适合风险偏好偏低、希望拿稳定分红的投资者，所有标的均存在气价波动、顺价传导不及预期的市场风险，不适合短线追高，本内容仅为标的业务梳理，不构成投资建议。

天然气上游气源开采龙头

中国石油601857是国内天然气产量、管道输送体量规模靠前的企业，国内自产气资源储备充足，同时承担保供任务，天然气销售体量在板块内明显领先，业绩和国际油价、国内用气旺季需求联动。中国石化600028同时布局常规天然气、页岩气勘探开发，气源结构相对多元，天然气业务作为油气板块配套业务，利润弹性弱于原油业务。中国海油600938聚焦海上油气资源，海上天然气产量稳步提升，成本控制能力较强，现金流质量较为稳定，适合看好海上油气开发方向的投资者。

上游个股弹性大。

天然气LNG进口与贸易龙头

广汇能源600256拥有自主LNG生产设施、进口通道，兼具自产煤制气和进口LNG销售能力，气价上行阶段业绩弹性较强，客户以工业大客户为主。九丰能源605090主打海外LNG采购、船货贸易，依托海外资源渠道做分销，业务对国际LNG现货价格敏感度高，在海外气源宽松周期更容易拿到低价货源，盈利释放节奏和海外气价窗口强绑定。这一类标的没有稳定居民用气合同兜底，利润波动幅度高于城燃企业，适合能够承受较大回撤的投资者。

天然气城市燃气运营龙头

新奥股份600803是民营全产业链城燃龙头，覆盖气源采购、管网运营、终端用户销售，工业用户占比高，顺价传导空间相对更大，同时布局泛能综合能源业务，对冲单纯燃气销售的盈利压力。深圳燃气601139立足深圳区域特许经营，配套LNG接收站资源，气源自主保障能力优于多数区域城燃公司，收入结构兼顾居民、商业和工业用气，业绩波动幅度偏低。区域型城燃还有佛燃能源、成都燃气、重庆燃气这类标的，盈利依托本地特许经营权，增长上限受区域人口和工业用气增量约束。

天然气长输管网与煤层气细分龙头

国新能源600617主打山西省省级天然气长输管网运营，收入来源以管输费为主，管输费率相对固定，盈利模式接近公用事业，波动很小。新天然气603393布局山西煤层气开发，拥有煤层气开采区块，属于特色细分龙头，煤层气开采成本和常规天然气存在差异，盈利节奏受煤层气开采进度、开采成本影响，是板块内稀缺的民营气源开采标的。

长输管网类适合稳健配置。

天然气龙头的筛选实操方法

你优先看两个指标，一是气源自主率，自产气占比越高，受到国际LNG涨价冲击的风险越低，中国石油、中国海油、新天然气属于气源自主率偏高的标的；二是工业用户占比，工业用气更容易完成价格传导，在气源涨价周期更容易保住利润，新奥股份、九丰能源、广汇能源工业客户占比更高。如果你的持仓以防守分红为主，优先上游大型油气企业；如果想博取行情弹性，优先LNG贸易标的；如果只想要低波动底仓，选择省级管网标的。

该筛选方式的适用边界是，在国内天然气保供政策收紧、终端售价限价时，哪怕工业用户占比高，顺价传导也会受限，弹性标的盈利会被压制，这种场景下不适合重仓LNG贸易类个股，2022年冬季保供阶段就出现过气价上涨但城燃、贸易企业利润承压的情况。

所有标的交易决策，你都需要同步跟踪国家能源局发布的国内天然气供需数据、东北亚LNG现货报价，不要单独依靠龙头名单直接买入，不同季度供需格局变化会直接改变板块内个股的收益分化。