刚接触港股通混搭A股炒股的时候，最搞不懂的就是ah股溢价是什么意思，看着手里同一家公司的股票，在内地A股和香港港股两个市场价格完全不一样，还常年存在价差，我一度以为溢价高的股票基本面就更优质，傻乎乎靠这个指标选股，踩了实打实的大坑。
那时候完全凭直觉做交易，对跨市场定价一窍不通，盯着炒股软件里的AH溢价指数，只要看到某只A股溢价率超过20%，就默认这只股被市场看好、成长性更强，相比于平价或者折价的标的，肯定更有上涨空间，完全忽略了两个市场从交易规则、参与人群、资金体量到投资逻辑都有着天壤之别，这种想当然的判断，让我初期的短线交易接连亏损，持仓总是买在高位。
亏得毫无头绪。
拿着溢价35%的一只蓝筹股拿了快一个月，大盘整体平稳，个股却持续小幅回落，对应的港股股价却一直稳稳震荡，没有任何涨跌异动。翻遍了公司的财报和公告，业绩、业务、分红政策没有任何变化，明明是一模一样的股份，享受一模一样的股东权益，偏偏两个市场的价格始终对不上，价差一直顽固存在，怎么都消化不掉。
折腾好久才搞明白，AH股溢价从来不是股票本身的价值差距，只是A股和港股两个独立市场的定价偏差。A股市场散户占比高，资金流动性充裕，短线炒作氛围浓厚，资金愿意给个股更高的估值泡沫；而港股市场以境外机构、专业投资资金为主，交易风格极度理性，只贴合企业真实业绩定价，几乎不会出现非理性炒作，所以同股港股价格普遍低于A股，溢价也就成了常态。
之前一直被困在错误认知里，以为溢价是个股的加分项，实操几次后才彻底扭转想法。AH股溢价只是市场特性带来的固有现象，和股票好坏没有直接关系，反而异常偏高的溢价率，往往代表A股这边资金炒作过热，估值脱离基本面，后续大概率会有估值回归的调整风险，这也是我当初持仓亏损的核心原因。
身边不少新手股民和我当初一样，把溢价高低当成选股标准，专挑高溢价AH股买入，总觉得贵有贵的道理。但真实的交易行情里，很多低溢价甚至小幅折价的AH股标的，走势反而更稳健，没有多余的泡沫风险，涨跌全靠业绩驱动，容错率远比高溢价标的高得多。
其实不用神化也不用忽视这个指标，它只是一个简单的跨市场价格参考。不用刻意避开所有有溢价的AH股，也绝对不能把溢价当成买入依据，它唯一的作用就是提醒你，当前这只A股是否存在超出合理范围的炒作溢价，有没有估值回调的潜在风险。
傍晚整理自选股的时候，顺手把所有溢价率超30%的标的全部移出了持仓列表。